（bloomberg）-想知道美元作為美國赤字的缺陷持續增長？華爾街也試圖弄清楚。
GoldmanSachsGroupInc看到了美元近期歷史上最薄弱的季節之一的迴聲。與此同時，摩根斯坦利認為它實際上可以加強。
腫脹的美國賬戶赤字在貨幣市場中再次進行熱門辯論，跨越資產類別。自2008年以來，差距是經濟的百分比，它只是美國的百分比，從大流行中的籃板中的大部分時間都是世界上的大部分時間。結果是越來越多的美元流入外國手，要么滾到美國資產或在別處轉移。
專家就此一致。在那裡他們分歧是在目前賬戶的潛在影響，最大的貿易和投資量大在地球上最大的經濟體中流動。預測人員預計預先商品-貿易逆差，即在周五到期，設定新的紀錄。這是世界主要儲備貨幣的關鍵時刻，這已經放棄了今年早些時候發布的所有收益。
對於高盛，赤字是其看跌美元的關鍵視圖，作為公司的分析師指向2002-2007的相似之處，當美元遭受重大蕭條時。在那個陣營中計算DeutscheBank。
在翻蓋側，摩根士丹利（紐約證券交易所代碼：MS）和歐洲州SLJCapital認為當前的環境可能會鏡像20世紀80年代和1990年代，面對大赤字的美元加強。然而，現在，美國貨幣削弱，熊似乎具有較高手。
“美元在廣泛的貿易加權基礎上昂貴，而非美國資產越來越多地提供有競爭力的回報，“高盛·帕唐（Goldman）的全球外彙和新興市場戰略主管ZachPandl說。“投資者可能旋轉出長期存在的美國固定收入和股票市場，導緻美元貶值隨著時間的推移。”
彭博元點指數下降1.3％本月並在今年的最低水平附近交易。實際上，美元削弱了其10個10個貨幣同齡部分的一半。
P>P>Pandl在未來三年內持有“結構負數”視圖。高盛預計2021年底，目前的賬戶赤字達到4.4％的國內生產總值的峰值。這比預測員的中位數估計不僅僅是今年將攀升到GDP的3.6％，從截止日期為3.09％去年和2008年以來的最大值。
如果高盛對美元的看法是對的，它建議外國投資者尋求更高收益的國際資產的時間問題，這將使美元的力量進行培養，潛在地迎來許多人的長期結構下降。對於新興市場來說，它也意味著從美國貨幣與商品的反向關聯，促進當地股票價格以及美元計價債務的潛在通貨緊張的更強的經濟增長。
在美國固定收入市場中的外國貨幣
，10年的國債的收益率約為1.58％，其高於大多數發達的市場，但明顯低於3％的投資者加納中國和墨西哥債券等同物。雖然美國股市繼續達到歷史新高，但高盛在明年預測較低的股權回報與非美國市場-它期望短缺也將從美元轉移。
，這不是共識視圖。例如，EurizonSlj的StephenJen認為美國經濟增長將推動對美元的需求，而不是談到洶湧的赤字和低收入環境將阻礙它。美國銀行同意，說赤字可能在三到五年內重量美元，但現在不是在經濟擊敗全球同齡人時。
是恢復的關鍵從大流行。美國領導主要經濟體接種其人口，為企業提供重新開放的方式。經濟學家預測，今年美國國內生產總值將增長6.5％，而發達經濟體的平均值為5.1％。
“強大的美國經濟應該輕鬆吸引足夠的全球資本金融其大的外部赤字，反過來支持美元，“仁說。“經濟增長越高將對美國公司和更高的通貨膨脹產生更多利潤，這兩者都表明了更強的美元。”
當我們資產具有吸引力時，“
世界上，即使當前賬戶赤字擴大，美元也有能力加強。這是因為外國投資者需要美元投資美國泰坦，如Amazon.comInc（納斯達克：AMZN）。，去GLE父母字母（納斯達克：GOOGL）Inc.和FacebookInc（納斯達克：FB）。-所有這些都列在美國證券交易所。
這不是前所未有的。在20世紀90年代，美國匯率在潮流虧損中提升了，因為技術初創公司在大家內汲取了繁榮。在20世紀80年代，高名義額利率誘導外國投資者作為前美聯儲首席保羅·沃爾克將目標率提高到高達20％，幫助衡量反彈作為當前賬戶赤字飆升。
要肯定地，逆勢人指出，當美國當前賬戶赤字在2000年代中期擴大時，美元削弱了。但摩根士丹利表示，其歷史分析表明，目前尚不清楚這種關係是否隨著時間的推移而受到阻止。在對28種貨幣的相應研究中，匯率與赤字之間的關係是混合的，戰略家MatthewHornbach和同事在報告中寫道。
“因為大多數美國交易都在發票usd，上升的進口不應該產生usd弱點，“他們寫道。“相反，它將是推動美元的資本賬戶，即外國投資者將如何應對美元的流入。”
最新數據跟踪美國淨國際投資職位表明，措施目前是最負面的記錄。這表明美國外國人的投資最多超過美國人在海外資產中的那些。
美元outlook
<所說，在Deutsche銀行的美元們認為，美元們認為是對外部赤字特別關注的關鍵原因。
“它的對比度是一個大的財政赤字”可以證明持續存在，特別是鑑於在美國政治體系中包含它的挑戰，艾倫羅斯金和同事寫道。
那些涉及銀行預測歐元遺囑的因素年底攀升至1.30美元，從1.22週三，在2022年的那個水平結束。同時，槓桿投資者在5月初翻到淨隊伍後，槓桿投資者在貨幣上仍然看跌。他們在過去的16個月中有10個。
“一個國家不能永遠具有高當前賬戶赤字，”G-10負責人的Athanasiosvamvakidis說美國銀行的外匯策略（紐約證券交易所：BAC）。“為了減少它，您需要較弱的貨幣來減少進口並增加出口。在某些時候，這將發生。“
©2021bloomberglp
